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高盛:標普500上漲和下跌的風險都有 用期權對衝風險

  新浪美股訊 日期:6日彭博新聞,在高盛看來,它對標普500指數年底的方針點位2850點其實面臨的風險不小,既有積極一面,也有消極的 - 以致於該行建議客戶使用期權,在保持上行敞口的同時節制風險。

  David Kostin牽頭的策略師在給客戶的一份呈文中寫道,積極的身分有不少。經濟增加強勁,大宗商品價錢上漲,美元比基準假定還要疲軟等因素或能推動標普500指數最高陞至3000點。別的,投資者的持倉也利好市場進一步上漲,美國家庭有望在股市投入更多資金,並且企業投資股票的需求也有很大空間,得益於美國經濟的增加以及稅改帶來的大量收益。

  在高盛看來,1987年股災重演的風險並不大,昔時股市固然在1月份大漲了13%,但同年10月份的崩盤則是前所未見。高盛陳述稱,這樣的看法並沒有看到「歷史上還有其他一些年份的經歷都暗示」本年的「前景要好很多」。

xyz xyz  Kostin的團隊在2月2日的報告中寫道:「自1950年以來,1月回報超過5%的12個年份里,1987年是獨一一次2月-12月回報率為負值的年份。」

  儘管如斯,憂愁也不是沒有。高盛策略師表示,利率上升將妨礙標普500指數的估值程度從當前18倍的市盈率進一步走高。別的,持倉方面也有一些值得耽憂的數據,包括CFTC的股票期貨數據顯示,多頭和凈多頭都創下的新紀錄,並且紐約證交所的包管金凈告貸相對市值的比例創下了至少1980年以來的最高。

xyz xyz  綜上所述,高盛的建議簡單來說就是未雨綢繆,不論是漲還是跌。

  「斟酌利用看漲期權保持標普500上行敞口,同時限制下行風險,」高盛策略師暗示,「已在做多現貨股票的投資者可以斟酌購買看跌期權作為保護。」



以下內文出自: http://news.sina.com.tw/article/20180206/25724778.html
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